在此前的系列报告中，我们多次强调上证3,100点、Kaiyun 开云恒指17,500点已经触底，国内经济数据亮点在于“内需”，预计底部区域的二次反弹在即。当前市场关注的问题包括：近期美债收益率升至4.5%的影响；历史上美联储“停止加息”对A股、港股的影响；被动去库、主动补库周期的本质；国内经济复苏初期哪些行业将率先迎来景气回升，等等。
我们认为，美联储“停止加息”将使A股、港股大概率迎来反弹，Kaiyun 开云其中港股更具弹性。中下业将率先进入景气上行周期，建议关注电子设备、纺织、金属制品、汽车制造、通用设备、食品制造、家具等行业。风格及行业配置方面，建议紧握成长+券商“抢反弹”，同时建仓消费行业。对于港股，主线是恒生科技，建仓恒生非必需性消费。
国内经济复苏不及预期，人民币汇率贬值压力依然较开云APP 开云官网入口大，美债收益率持续上行超预期。
自选股写手点评：本文指出了近期美债收益率升至4.5%的影响和历史上美联储“停止加息”对A股、港股的开云APP 开云官网入口影响，预计A股和港股将在“盈利底”和“估值底”见底后迎来反弹行情。建议配置成长+券商和消费行业。风险提示包括国内经济复苏不及预期、人民币汇率贬值压力较大和美债收益率持续上行超预期。
